资本结构欠佳是为什么呢（资本结构不完善的原因）
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文章目录：
资本结构的影响因素有哪些？
资本结构的影响因素有：
1、行业分析；
2、股东的投资动机；
3、企业信用等级与债权人的态度；
4、经营者的态度；
5、企业财务状况和成长能力；
6、税收政策；
除上述因素外，不同国家之间、国民经济的发展状况、资本市场的发展水平、利率等因素，也会对企业的资本结构产生一定的影响。
定义：
资本结构是指公司短期及长期负债与股东权益的比例.从某种意义上说，资本结构也就是财产所有权的结构安排.而财产所有权往往最终与收益权对应，所以资本结构又牵系着产权安排，或者说资本结构决定了产权安排结构。
结构种类：
资本结构可以从不同角度来认识，于是形成各种资本结构种类，主要有资本的属性结构和资本的期限结构两种。
1、资本的属性结构：资本的属性结构是指企业不同属性资本的价值构成及其比例关系。
2、资本的期限结构。资本的期限结构是指不同期限资本的价值构成及其比例关系。
基本特征：
1、企业资本成本的高低水平与企业资产报酬率的对比关系。
2、企业资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性。
3、企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业的财务杠杆状况与企业未来的融资要求以及企业未来发展的适应性。
4、企业所有者权益内部构成状况与企业未来发展的适应性。
资本结构不合理的表现在哪些方面
我国中小企业普遍存在着融资困难的现状，具体表现在以下三个方面：
（一）融资途径不畅通
从内源融资来
看，我国中小企业的现状不尽人意，一是中小企业分配中留利不足，自我积累意识差。二是现行税制使中小企业没有税负优势。三是折旧费过低，无法满足企业固定
资产更新改造的需要。四是自有资金来源有限，资金难以支持企业的快速发展。从外源融资来看，中小企业可以选择银行贷款、资本市场公开融资和私募融资等三种
渠道，但目前我国中小企业的外源融资渠道方面并不畅通。
（二）融资结构不合理
主要表现在：（1）我国的中小企业发展主要依靠自身积累、严
重依赖内源融资，外源融资比重小。单一的融资结构极大地制约了企业的快速发展和做强做大。并且在外源性融资中，中小企业一般只能向银行申请贷款，主要表现
为银行借款；（2）在以银行借款为主渠道的融资方面，借款的形式一般以抵押或担保贷款为主；（3）在借款期限方面，中小企业一般只能借到短期贷款，若以固
定资产投资进行科技开发为目的申请长期贷款，则常常被银行拒之门外。
（三）融资成本较高
企业的融资成本包括利息支出和相关筹资费用。与大
中型企业相比，中小企业在借款方面不仅与优惠利率无缘，而且还要支付比大中型企业借款更多的浮动利息。同时，由于银行对中小企业的贷款多采取抵押或担保方
式，不仅手续繁杂，而且为寻求担保或抵押等，中小企业还要付出诸如担保费、抵押资产评估等相关费用。正规融资渠道的狭窄和阻塞使许多中小企业为求发展不得
不从民间高利借贷。所有这些都使中小企业在市场竞争中处于不利地位。
资本结构的影响因素有哪些
资本结构的影响因素有以下：
1.
资产结构。主要是指固定资产占总资产的比率。企业以有形资产担保举债经营,
可以减少债权人因信息不对称所产生的监督成本,
特别是信用不良的企业,
在有形资产担保的情况下,
债权人提供贷款的可能性较大。
2.
盈利能力。尽管自MM理论以来有大量的理论研究,
但是迄今为止人们还是无法对公司的盈利能力同财务杠杆的关系达成一致看法。基于税收的理论模型认为,
假如其他条件不变,
高盈利能力的企业应该会举债更多,
因为它们有更强烈的动机利用债务合法避税。但是根据优序融资理论,
企业融资的一般顺序是:先使用盈余收益,
然后选择发行债券,
最后考虑发行股票。因此,
高盈利能力的公司通常会选择较少的债务。
3.
公司成长性。已有的理论研究通常认为公司成长性同财务杠杆之间是负相关的。企业的成长性越强,
即意味着一定时期内企业所需投入从而所需融通的资本就越多。另外具有较高成长性的公司一般有较多的研发投资,
因此具有比较大的无形资产,
这类资产变现能力差,
并且成长性公司多投资于新兴领域和一些具有较高风险的项目。
4.
企业破产成本。指企业破产所产生的各种费用,
包括律师,
审计,
拍卖,
接管等费用。在实证研究中一般采用收益波动率来衡量(近三年收益率标准差/均值)
,
波动率越高,
企业的破产几率也越大,
期望破产成本就越高。在完善的资本市场下,
这类企业的债券融资成本将极大提升,
因此波动率应与负债比率负相关。
5.
税率。许多学者都相信所得税税率对公司最优资本结构的选择是有影响的。根据基于税收理论,
负债利息具有税收抵减作用,
具有更高税率的公司具有使用更多负债的激励,
但利用负债筹资的公司必须能通过经营获得足够的收入以支付利息。
6.
管理人员对待风险的态度。管理人员对待风险的态度,
也是影响资本结构的重要因素。喜欢冒险的财务管理人员可能会安排较高的负债比率;
反之,
一些持稳健态度的财务人员,
则使用较少的负债。
资本结构系指长期负债与权益(普通股、特别股、保留盈余)的分配情况。最佳资本结构便是使股东财富最大或股价最大的资本结构，亦即使公司资金成本最小的资本结构。资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例。企业融资结构，或称资本结构，反映的是企业债务与股权的比例关系，它在很大程度上决定着企业的偿债和再融资能力，决定着企业未来的盈利能力，是企业财务状况的一项重要指标。合理的融资结构可以降低融资成本，发挥财务杠杆的调节作用，使企业获得更大的自有资金收益率。
中小企业资本结构存在的问题及原因 各四个要求一一对应
三角债 2.政府债 3.股东权益由当地政府说了算 4.亏本还要假装有收益,不然怎收税。
具体的现状：
（一）财务管理机制、股东结构不健全
我国中小企业治理问题本身存在很多不足,尤其在财务管理方面更是不规范,信息传递和披露机制较差。使得商业银行为了规避风险对中小企业的信用评价不高。中小企业面临竞争大,财务资金比较紧张。很多企业缺乏长期发展经营的思想,利润分配过程中常采用现金分红的方式,造成自留资本不充足,内源资本无法为企业长远的发展提供足额资金,影响企业的经营状况和经营战略。据资料统计,我国中小企业的自有资本集中度较高。企业常常由少数人出资,且第一创办人出资较高,其它出资人相互关系也不独立。在这种股权结构下,企业无法使自身价值最大化,在面对风险时也不能灵活调动资金,容易导致经营失败,面临破产的危险。
（二）中小企业融资渠道窄,金融机构支持力度不够
企业融资通常采用内部融资外部融资。内部融资主要指企业利用留存收益获取资金来满足经营发展的需要。内部融资的方式与其它融资方式相比有很大的优势,融资成本低、安全性能高、手续简单、资金供给及时,往往是企业融资的首要选择。外部融资又分为债务融资和权益性融资。在进行外部融资时,要考资金的安全性,资金成本以及能使企业价值最大化等问题。中小企业经济增长的重点,是推动国民经济发展的重要支柱,反映了经济分散化、多元化的内在要求。近几年来,中小企业的数量不断增加,但每年也有很多中小企业面临资金断裂困难而破产。中小企业融资难的问题已经成为一个长期的普遍问题。这主要是由于银行贷款手续繁琐、审批流程多,贷款业务常常在支行发生层层上报到省分行和一级分行,有一定的时间成本。而企业向银行贷款也存在一定的资金成本,企业有还本付息的压力,如果不妥善管理贷款和营运资金,很可能造成资金链断裂。另一方面,中小企业由于自身规模和盈利能力与大企业仍有一定差距,很多银行出于稳定性和安全性的考虑,就将贷款项目放在大型企业特别是稳定的大型国有企业上。或者银行会被动地提高贷款标准,压缩向中小企业贷款的额度来保证自己的收益。我国商业银行的业务目前也比较单一,主要利润来源于存贷差,金融创新业务不多,与中小企业融资相关的业务更是稀少。国家虽然政策上大力支持中小企业的发展,但若不深入金融机构改革为中小企业融资拓宽渠道放低标准,中小企业的融资问题仍然得不到解决。许多中小金融机构发展迅速,与中小企业建立了良好的业务发展关系。但是这样的金融机构在数量上毕竟是非常有限的,不能完全满足我国大量中小企业的资金需求。
（三）资本总量、权益资本不足,负债结构不合理
目前,中小企业的规模小、盈利能力小、利润来源单一、资本积累速度缓慢、资本总量不足。企业在生产经营过程中,需要大量的资本投入。资本总量的不足直接影响到企业的发展和扩张,也使企业在面临市场变化时不能灵活调整,即时适应市场环境的变化,情况严重将导致企业破产倒闭。资本不足,也使企业在贷款融资过程中受到阻碍,影响企业的正常生产经营。中小企业的权益资金缺口也较大,企业自有资金和股权资本不足,这主要是由于企业在发展过程中资本的积累和外部股权融资不足。中小企业在资本市场中还处于缺位状,虽然已准入部分中小企业上市中小企业板块,但是数量较少。中小企业的股权资本融资渠道不畅,债券融资情况也不是很乐观。此种状况就导致中小企业负债资本占了较大的比重,负债经营往往是中小企业比较单一的选择。在市场经济下,合理利用债务筹资是一种正常的理财手段,利用财务标杆可以降低资金成本增加企业的价值,但也给企业带来了一定的财务风险。因此,企业必须做到合理适度负债,保持适度的资产负债率、合理的债务结构和优质的资产质量。
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